【每日科技網】
8 月 27 日晚間，老闆電器（002508.SZ）發布 2025 年半年度報告。報告期内，公司實現營業收入 46.08 億元，同比下降 2.58%；歸屬于上市公司股東的淨利潤 7.12 億元，同比下降 6.28%；基本每股收益 0.75 元，同比下降 6.25%。
老闆電器專注于廚房電器領域，産品線豐富，涵蓋吸油煙機、燃氣竈、洗碗機、蒸烤一體機、消毒櫃、集成竈等衆多廚電品類。
從過往業績來看，老闆電器此前發布的财報顯示，其 2024 年全年營收 112.12 億元，同比微增 0.1%，淨利潤 15.77 億元，同比下降 8.97%；2025 年一季度營收 20.76 億元，同比下滑 7.20%，淨利潤 3.40 億元，同比下降 14.66% 。這家曾在廚電行業占據龍頭地位的企業，從數據表現來看，尚未擺脫業績增長困境。
市場環境變化對老闆電器影響顯著。房地産行業下行，作為地産後周期行業的廚電領域需求受到直接壓制。2025 年 1-3 月，全國商品房銷售面積同比下降 19.4%，老闆電器工程渠道收入（占比約 35%）同比下降 12.8%，恒大、融創等出險房企應收賬款計提壞賬準備 1.2 億元 。此外，消費分級加劇、新興品類沖擊等因素，也使得傳統廚電行業面臨挑戰。
在産品結構方面，盡管老闆電器的吸油煙機、燃氣竈等核心産品仍占據一定市場份額，但銷量增長面臨壓力。其重點布局的洗碗機、集成竈、蒸烤一體機等新興品類，雖營收占比提升至 23.5%，但同比增速從 2023 年的 41.3% 驟降至 2024 年的 18.7% 。其中，集成竈業務營收僅同比增長 9.6%，遠低于行業平均增速（32.4%）。
上市公司财報鷹眼預警系統對老闆電器 2025 年半年報進行智能量化分析時指出，從業績整體層面看，營業收入下降值得重點關注，報告期内，營業收入為 46.1 億元，同比下降 2.58%。結合經營性資産質量看，應收賬款 / 營業收入比值持續增長，近三期半年報，該比值分别為 36.1%、39.4%、43.61% 。從現金流質量層面分析，經營活動淨現金流 / 淨利潤比值低于 1，報告期内，該比值為 0.727，盈利質量較弱。
盈利能力層面，報告期内，老闆電器毛利率為 50.43%，同比增長 3.18%；淨利率為 15.26%，同比下降 3.65%；淨資産收益率（加權）為 6.17%，同比下降 11.98%。銷售淨利率持續下降，近三期半年報，該數值分别為 16.68%，15.84%，15.26% 。銷售毛利率增長的同時，銷售淨利率卻下降，報告期内，銷售毛利率由去年同期 48.88% 增長至 50.43%，銷售淨利率由去年同期 15.84% 下降至 15.26% 。從公司資産端收益情況看，淨資産收益率也呈持續下降态勢，近三期半年報，加權平均淨資産收益率分别為 8.24%，7.01%，6.17% 。
面對當前的業績困境與市場挑戰，老闆電器後續如何通過調整經營策略、優化産品結構、拓展市場渠道等方式，扭轉業績下滑趨勢，重回增長軌道，值得市場關注。
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